第二期不良资产证券化专题培训(北京站)

2nd NPL Securitization Training Course（Beijing）

会议背景

目前我国宏观经济转型、经济增速下降的压力下，我国商业银行的资产质量面临较大压力。2016年八部委联合提出重启总发行额度为500亿元的不良资产证券化试点，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行和招商银行6家银行获得首批试点资格，并顺利完成发行。2017年，不良资产证券化试点范围进一步扩大，国家开发银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、浙商银行、北京银行、江苏银行和杭州银行共12家银行入围第二批试点名单，总发行额度仍为500亿元。试点扩大后，发起机构类型更加多元化，预计今年下半年，第二轮不良资产证券化试点银行将陆续发行不良资产证券化产品，其中零售类不良资产证券化项目有望超过对公类不良资产化项目。资产证券化业务借助其标准化的产品运作方式和市场化的资金渠道，为商业银行处置不良资产提供了新的有效工具，有望成为商业银行处置不良资产的优选之路。

演讲嘉宾

杨君皓
招商证券
投资银行总部创新融资部副董事
李砾
毕马威
合伙人
王欢
联合资信
高级分析师
吴舸
德富资产
合伙人

往届回顾

会议日程

第一讲：不良资产证券化的创新实务

8月5日，星期六（上午，9:00-12:00）

演讲嘉宾：杨珺皓 , 招商证券 , 投资银行总部创新融资部副董事

一. 不良资产证券化背景简介: 1．我国宏观经济整体下行，近年商业银行不良资产爆发; 2．商业银行不良贷款的处置方式; 3．银监会82号文：堵？疏！; 4．资产证券化是什么？; 5．资产证券化法律基础; 6．资产证券化在我国的发展历程; 7．国务院支持对资产证券化业务发展; 8．资产证券化当期的监管体系; 9．资产证券化市场概况; 10．“5+1”的不良资产证券化重启试点; 11．注册制和信息披露指引体系; 12．不良资产证券化业务的发行

二. 不良资产证券化发展概述及意义: 1．不良资产证券化在我国发展情况; 2．不良资产证券化试点重启的指导意见; 3．不良资产证券化对发起银行的积极意义; 4．不良资产证券化对次级投资者的意义

三. 不良资产证券化项目执行流程及关注点: 1．不良资产证券化业务执行流程; 2．不良资产证券化项目部分关注问题; 3．不良资产证券化的主要标的分析; 4．对公贷款不良资产证券化基础方法论; 5．个人住房抵押贷款不良资产证券化基础方法论; 6．个人住房抵押贷款资产支持证券—估值方法; 7．小微贷款不良资产证券化基础方法论; 8．信用卡不良资产证券化基础方法论; 9．不良资产证券化项目评级流程; 10．不良资产证券化—次级投资者

四. 不良资产证券化项目案例分享: 1. 中誉一期不良资产证券化项目; 2. 和萃一期不良资产支持证券; 3. 和萃二期不良资产支持证券; 4. 建鑫二期不良资产证券化项目; 5. 已发行项目特性研究—以我司项目为例; 6. 不良资产证券化发展情况

第二讲：不良资产证券化业务培训

8月5日，星期六（下午，13:30-16:30）

演讲嘉宾：李砾 , 毕马威 , 合伙人

一. 不良资产证券化概况基本原理

二. 不良资产证券化的会计处理问题: 1. 不良资产证券化中存在的主要会计问题; 2. 不良资产证券化适用的会计准则; 3. 新的单一控制模型; 4. 识别被投资方的设立目的和设计; 5. 被投资方的相关活动及如何对相关活动作出决策; 6. 评估投资者是否具有实质性权力-第一步/第二步; 7. 投资方享有的权力是否使其目前有能力主导被投资方的相关活动; 8. 投资方是否通过参与被投资方的相关活动而享有可变年回报; 9. 投资方是否有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额; 10. 案例分析-合并; 11. 案例分析-终止确认

三. 不良资产证券化的税务影响: 1. 第一阶段：基础资产转让的税务影响; 2. 第二阶段：发行资产支持证券的税务影响; 3. 第三阶段：特定目的信托取得收益的税务影响; 4. 第四阶段：特定目的信托向投资者分配收益的税务影响; 5. 第五阶段：投资者在二级市场转让资产支持证券的税务影响; 6. 第六阶段：向专业服务机构支付报酬的税务影响; 7. 现有税收法规未明确的资产证券化问题

第三讲：不良资产证券化信用评级的考察重点

8月6日，星期日（上午，9:00-12:00）

演讲嘉宾：王欢 , 联合资信 , 高级分析师

一、不良资产证券化的概况及特点: 1. 不良资产证券化的定义; 2. 不良资产证券化的发展历程; 3. 重启后不良资产支持证券发行情况; 4. 不良资产证券化发展的重要意义

二、正常类资产证券化产品的评级思路: 1. 定性分析; 2. 定量分析

三、对公不良资产支持证券的评级流程及关注点: 1. 和萃2016年第三期不良资产支持证券

四、房贷不良资产支持证券的评级流程和关注点: 1. 建鑫2016年第二期不良资产支持证券; 2. 房贷不良资产证券化估值

五、信用卡不良资产支持证券的评级流程和关注点: 1. 工元2017年第一期不良资产支持证券; 2. 信用卡不良资产证券化估值
六、总结及未来展望: 1. 不良资产证券化的回收估值; 2. 不良资产证券化的交易结构设计; 3. 未来展望

第四讲：新常态下不良资产处置方法及案例分享

8月6日，星期日（下午，13:30-16:30）

演讲嘉宾：吴舸 , 德富资产 , 合伙人

一. 周期和违约: 1．周期的必然性; 2．资产市场的周期性机遇-洗牌格局成就了新的巨头

二. 违约市场在全球: 1．投资者的代表及案例

三. 中国违约市场: 1．中国金融市场的变革及机遇; 2．惊人的债务体系和违约; 3．[事实不良]; 4．不良债权市场的过去、当下和未来; 5．不良债权中国市场格局; 6．中国违约市场-外资的积极介入

四. 新格局-非诉时代和跨界整合: 1. 中国不良市场非诉时代的到来; 2. 危机重整的立体模式-向上游突围的冲动; 3. “非诉时代”的成功上市公司（ST 超日）的困境重组; 4. 非诉时代的问题债券; 5. 危机重整的立体模式-NPL的辛迪加时代
五. 违约资产的价值发现和定价: 1. 违约资产的价值发现和定价-传统简单粗暴的时代; 2. 违约资产的价值发现和定价-整体解决及价值提升
六. 管理处置外包团队的实践问题: 1. 不良债权市场-管理处置外包团队的实践问题; 2. 不良债权市场-服务商市场的分析; 3. 律师思维的局限：一个商学而非法学问题的典范; 4. 化解不良债权的创新模式
七. 中国NPL市场热门问题探讨: 1. 不良债权市场-常见基础问题; 2. 不良债权市场-法制环境分析
八. 破产重组新趋势: 1. 吴晓灵讲话; 2. 六月事件; 3. 国家部委方针和各省国资企业清理进程; 4. 八月事件